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新三板5年市场数据盘点:市值翻90倍,并购重组1002次!
时间:2018-01-16    来源:新三板论坛    作者:    点击:547次

作为多层次资本市场的重要部分,过去五年间,制度的重塑、市场的适应、投资者的构成,让新三板成为了中小微企业融资发展的主要市场。

东北证券研究总监付立春表示,新三板已经完成了从无到有、从小到大的量的扩容阶段,随着市场对近期一系列改革的适应,以及差异化的制度安排、从严监管,新三板将迎来规范发展的新阶段。

服务实体经济能力提高

过去的五年间,新三板市场规模和覆盖面快速扩大。

截至2017年末,挂牌公司数量与总市值分别为11630家和4.94万亿元,分别是市场初建时的33倍和90倍;新三板目前已成为全球上市(挂牌)企业数量最多的证券交易场所。

行业覆盖从初期的12个行业大类发展至覆盖全部89个行业大类;地域覆盖从四个高新园区扩大至境内所有省域;地级市覆盖也超过了90%,部分挂牌公司成为县域经济发展的领头企业,为地方经济发展提供重要支持。

分行业来看,中小微企业占比为95%;挂牌公司研发创新驱动、高成长特征显著,高新技术企业占比在60%以上,战略新兴产业占比为25%。

从区域上来看,挂牌公司中广东、北京、江苏占比较高,分别位居前三,其中广东占比达到了16.15%。

从股本分布来看,超过三分之一的挂牌公司股本数为1000万-3000万股,3000万-5000万、5000万-10000万占比分别超过了20%。

服务实体经济最主要的参考指标为直接融资比重。过去几年间,新三板大力发展直接融资,改善多层次资本市场融资并购功能,普通股股票融资金额逐年增长。从2013年的10.02亿元增至2017年的1336.25亿元。

从股票发行数据增长规模来看,五年以来共有5540家挂牌公司完成8620次股票发行,实现普通股融资4087.42亿元。

2017年的发行数据较2013年有130倍的增长,制造业、高新技术行业、金融业的发行规模遥遥领先,北京的发行金额稳居全国首位。

从历年股票成交情况来看,2017年股票成交金额较2013年市场成立初期增长了283倍,换手率也较五年前涨了3倍。

与此同时,新三板积极引导民间资本支持,目前创新投资基金(VC)、私募股权投资基金(PE)持股的挂牌公司数量占比超过60%。

据清科统计,2016年以来,大多数VC/PE投资的项目通过新三板实现退出。

此外,企业挂牌后不断提升规范治理水平、提高信息披露质量,在一定程度上降低了银行审贷和监督成本。

截至目前,已有5800余家挂牌公司通过银行推出的专项金融产品,获得贷款逾5000亿元。

在支持创新创业企业方面,不同于交易所市场的高门槛,新三板包容性强,允许尚未盈利的企业开展直接融资,这弥补了多层次资本市场融资功能不足。

过去,创新创业型中小微企业尤其是尚未盈利的企业缺乏直接融资渠道,新三板通过以信息披露为核心的股票发行制度改变了这一现状。中小微企业融资占71%,高新技术企业融资占66%,战略新兴产业融资占37%。

有1109家尚未盈利的企业也通过新三板实现了股票融资,占融资企业家数的20%以上。

从募资投向来看,融资主要用于生产经营,挂牌公司资产结构与经营业绩显著改善。

从明确披露融资目的的公告数据来看,融资用于生产经营的占93%,用于收购资产、股权激励、做市等目的合计占7%。2017年以来非金融业挂牌公司资产负债率连续3年整体下降,2016年平均资产负债率为51%,同比下降3个百分点。

挂牌以来融资超过1亿元的公司,2016年营收和利润增幅分别较无融资公司高21.22%和14.98%,平均营业收入和净利润分别是无融资公司的4.58和5.63倍。

另外,在并购重组方面,截至2017年末,挂牌公司累计披露重大资产重组和收购1002次,交易总额1526亿元。

其中七成以上属现代服务业和战略新兴产业公司进行产业整合或传统制造业公司谋求转型升级实施。

此外,上市公司收购挂牌公司日益频繁。新三板使得科技、人才等创新要素可以在更大范围内流通、重整,有助于相关行业的创新发展。

主办券商执业能力现高下

市场的发展也让挂牌公司股东人数分布情况更趋合理,企业的公众化程度与治理水平显著提高。

2013年,新三板市场初建时,挂牌公司平均股东人数仅为22人,仅有2家挂牌公司股东人数超过200人。

经过5年来的发展,目前挂牌公司平均股东人数为39人,股东人数超过200人的挂牌公司有401家。

2016年年报显示,有725家公司设立独立董事,665家公司管理层引入职业经理人;2350家挂牌公司公布分红预案。

结合新三板中小微企业多、创新创业企业多的特点,挂牌公司通过实施股权激励提高对创新创业人才的吸引力,累计激励8100多人次,实现了个人贡献与企业发展的利益共享。目前有核心员工持股的挂牌公司约有1500家。

2014年至2016年,挂牌公司整体营收增长分别达11%、17%、17%,净利润增长分别为24%、42%、7%,832家公司挂牌后实现规模升级,由小微型企业成长为大中型企业。

挂牌公司员工人数2016年末达276.19万人,同比增长14.99%,较同期全国城镇就业人员增长率高11.74个百分点。

因新三板实行的是主办券商持续督导的运作模式,主办券商是否勤勉尽责、是否按规督导决定着其执业能力的好坏和市场占有率的多寡。

可以看出,结合挂牌家数,安信证券、申万宏源、东吴证券承办的新三板业务位居前列,获得了市场认可。

在参与股票发行方面,招商证券、安信证券、申万宏源、中信建投、广发证券表现的较为优异。

东北证券研究总监付立春表示,新三板已经完成了从无到有、从小到大的量的扩容阶段,随着市场对近期一系列改革的适应,以及差异化的制度安排、从严监管,新三板将迎来规范发展的新阶段。

“新三板的发展取得了举世瞩目的成绩,迅速成为全国挂牌公司数量最多的证券市场,但也要正视发展中存在的问题。”

中信建投证券执行委员会委员刘乃生表示,发展新三板有其内在必要性,但新三板是新生事物,既不能复制主板的经验,也不能照搬成熟市场的做法。

新三板建设应着力解决三个问题,一是坚持独立市场定位,又要与主板市场错位发展;二是坚持新三板的特点,又要尊重资本市场的基本规律;三是坚持风险控制又要保持适度发展。



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